IPO定价3566元内燃机进气系统及配件生产商恒勃股份申购解读

  进入今天的打新内容，新股研究熊猫从2021年开始至今，虽然准确率较高但确实也没办法保证一定准确，因此也将自己分析的思路提供给到大家，你们可以结合自己的风险偏好做二次决策。

  新股分析主要围绕以下四个核心要素展开，分别是可比行业和企业、发行情况、历史业绩、市场情绪，具体分析应用详见正文。

  全称“恒勃控股股份有限公司”，主营业务为内燃机进气系统及配件的研发、生产和销售。

  主要产品有汽车进气系统及配件、摩托车进气系统及配件和通用机械进气系统及配件。

  公司系汽车、摩托车、 通用机械行业知名制造企业的配套供应商与广汽集团、吉利集团、奇瑞集团、比亚迪、长城汽车、东风日产、五羊本田、新大洲本田、大长江集团、春风动力、 建设雅马哈、厦门厦杏、本田动力、富世华等多家国内外知名品牌保持着长期稳 定的合作关系。

  汽车进气系统及配件最重要的包含汽车空滤器总成（包括滤芯、中冷管、脏 进气管、干净空气管、消音器等）和炭罐等。

  通用机械进气系统及配件最重要的包含通用机械用空气滤清器及塑料油箱、 发动机塑料件等。

  除以上主营业务产品外，发行人全资子公司格林雅专门干园林机械产品的 研发、生产和销售，产品有数码变频发动机、油锯、电链锯等，以出口欧美国家为主。

  业务主要是汽车和摩托车的进气系统和一些配件，同时还有以下园林机械的出口业务。

  具体营收方面，主要营收来源于汽车进气系统及配件和、摩托车进气系统及配件，合计营收占比超过90%。

  对应行业为汽车制造业，可比上市企业分别为天普股份（605255）、浙江仙通（603239）、标榜股份（301181）。

  企业由中信建投证券主承销，新发行市值9.23亿元，发行后总市值36.87亿元，发行价格35.66元，发行市盈率36.36，PE-TTM24.22x，顶格申购需要6.5万元市值。

  扣除非经常性损益后的归属于母企业所有者的纯利润是4,751.91万元至5,231.91万元，较上年同期变动0.52%至10.67%。

  2020-2022年营收和利润表现都还不错并且较为稳定，然后到2023年上半年营收和利润继续增长。

  具体毛利率方面，2020年到2022年主营业务毛利率分别是37.19%、37.91%和35.16%，毛利率在2022年有一定下滑。

  从发行情况看，创业板发行，发行单价一般，发行市盈率偏高，PE-TTM还行。

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